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【资讯】汪江涛A股有病投行知否

发布时间:2020-10-17 01:45:48 阅读: 来源:玉米脱粒机厂家

汪江涛:A股有病 投行知否

A股重病。病来如山倒。  我的1997——4月份的倒数第二个交易日,沪指盘中最低下探点位。每逢股市转向,都会有宏观经济疲软等类似的论调出炉,为下跌找理由。

空仓的兴高采烈,多头的暗自神伤。是火中取栗,还是退避三舍?看左,还是看右?生活还要继续,股市不会关张,争论仍将上演。让口水飞一会儿。  4月29日收盘,券商股是屈指可数全线飘红的板块。有券商内部人士向我分析,相较其他行业,券商还有较大的改革潜力。“券商的规模毕竟很小,放松点管制,不会出大乱。”  按照这名人士说法,许多社会资本正虎视眈眈进入券商行业,“官二代”都在睁眼盯着。未来预计券商数量将达到2000家以上,相较目前增长20倍!  券商股飘红,一方面源于制度改革释放红利,另一方面,从短期效应来说,新股发行给券商带来的当期利润明显。  新股预披还在进行,可以做个估算——  今年首批48只新股,平均每只新股保荐承销费约4400万元,如果今年再发200只新股,那么券商相较去年的新股颗粒无收,将“新增”收入近90亿元,平摊到80家有保荐资格的券商头上,每家1个多亿!  投行业务有个好处,就是不消耗券商资本金。所以你能看到,但凡有点想法的券商,都会打破头把投行牌照拿到。像广东惠州,一个“名不见经传”叫做联讯证券的,也在不久前跻身投行阵营。  截至4月29日,16家公布一季报业绩的上市券商中,广发证券赚了最多(8.26亿),最少的西部证券,净利润也有近8000万元。最近势头正劲的国金证券,一季度净利润2个多亿,以3.29倍的增长率位居头名,增长率翻倍的还有国元证券、西南证券。  像国元证券,仅保荐承销的一只新股应流股份,就坐收7000万元,占到全部营收的10%。所有已披露一季报的上市券商,证券承销净收入占营业收入的平均值为14%,最高的西南证券达到45%之多。  券商从收入源头的投行业务中,赚了不少。与此同时,公众投资者手头持股市值不断缩水,真是几家欢喜大家愁!  当然不能将一切归责于投行。投资有得失,融资也不会中止。问题关键在于,券商投行在向股市推荐什么样的上市标的?  我疑惑的是,监管层不再对拟上市公司实质性审核,不再强调企业盈利后,会否客观上造成稀缺上市资源与资金的错配?一级市场自然要把资金投向成长性的上市企业,如果企业只是为了圈钱“来此一游”,把烂帐留给市场,那A股积重难返、彻底翻身的日子恐怕还很长!  如果越来越多的“有毒”、甚至是虚假泡沫资产上市,券商投行也将负收益。所以,在新一轮财务核查的当下,监管层严把新股信披质量关,严惩违规投行,多掏上市、保荐红牌,是为股市长远发展之大计。公众希望,监管层能尽早完全公布前两轮IPO财务核查结果,将违规者置于阳光下!  ——是非成败转头空,青山依旧在,几度夕阳红。

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